IPO 공모주 투자시 <투자설명서>와 <증권발행실적보고서> 들여다보기

IPO 공모주 투자시 <투자설명서>와 <증권발행실적보고서> 들여다보기

IPO(Initial Public Offering) 공모주에 대한 관심이 뜨겁다. 

IPO는 기업이 주식시장에서 처음으로 일반 투자자들에게 주식을 공개매도하는 것으로 신규공개기업주식 또는 신규 공모주라고 불린다. 

투자자들에게는 IPO 공모주가 각별하게 여겨진다. 처음 시장에 내놓은 주식으로써 기대감이 크기 때문이다. 하지만 무턱대고 투자를 하다간 낭패를 볼 수 있다. 

따라서 IPO 공모주에 투자할 경우에는 해당 공모주의 공모가격 산정근거, 수요예측 결과 및 청약 현황 등이 담긴 <투자설명서>와 <증권발행실적보고서>를 반드시 활용해야 한다. 

<투자설명서>는 발행인 및 발행조건에 관한 중요정보를 구체적이고 체계적으로 기재하고 있는 서류로써 증권을 불특정 다수(50인 이상)의 투자자에게 취득(모집·매출)하게 하려는 자는 투자자에게 투자설명서를 교부해야 한다.

<증권발행실적보고서>는 공모주 청약 및 납입이 완료된 후 청약 및 배정 결과, 주요주주의 지분변동 상황, 조달자금의 사용내역 등 증권의 발행 결과를 기재하여 공시하는 서류다. 

<투자설명서>와 <증권발행실적보고서>는 금융감독원 전자공시시스템(‘다트’ 바로가기 ☞)에 접속하여 공모주 회사명을 검색창에 입력한 후(기간 등 설정) <투자설명서>와 <증권발행실적보고서> 게시글을 찾으면 된다. 

▲검색창에 공모주 회사명을 입력하면 보고서를 찾을 수 있다

▲투자설명서

▲증권발행실적보고서

▲PDF로 다운받을수도 있다

IPO 공모주에 투자하기전 <투자설명서>로 꼭 확인해야 할 내용은 다음과 같다. 

공모가격 산정근거

공모가격이 적정 수준보다 높게 결정될 경우 상장 후 주가가 하락하는 등 수익에 부정적 영향을 미칠 수 있다. 따라서 공모가격이 적정하게 책정되었는지 판단해야 하는데 그 판단 근거로 <투자설명서>를 활용할 수 있다. 

공고가격 산정근거는 <투자설명서>에서 ‘제1부 모집 또는 매출에 관한 사항’ → - ‘IV. 인수인의 의견’ → ‘공모가격에 대한 의견’에서 확인할 수 있다. 

▲공모가격 산정근거 확인하기

더 나아가 주관회사별로 IPO 업무역량에 차이가 날 수 있으므로 투자를 고려하고 있는 종목의 주관회사를 확인하고, 해당 주관사의 과거 IPO 실적 참고하는 것도 좋다. 

주관회사는 발행인과 인수조건 등을 결정하고 인수 및 청약업무를 수행하는 금융투자회사로써 <투자설명서>의 ‘요약정보’ → ‘2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항’에서 조회할 수 있다. 

▲공모가 주관회사 확인하기

해당 주관사의 과거 IPO 실적은 금융투자협회 전자공시서비스 홈페이지(☞바로가기) → 기타공시 → 기업공개 → 연간실적에서 '최근 3년간 주관회사별 공모가격 대비 수익률‘ 에서 조회할 수 있다. 

▲주관사의 최근 3년 실적 확인하기

기관투자자 대상 수요예측 결과

주관회사는 기업의 가치를 평가하고 희망공모가 범위를 산정한다. 최종공모가는 공모주 청약 이전에 희망공모가를 참고하여 기관투자자로부터 수요예측 조사를 실시한 후 결정된다. 

수요예측에서 높은 경쟁률을 기록할수록 상장일 종가가 최종공모가보다 높게 형성된다. 수요예측 결과를 보면 향후 주가흐름을 예측하는데 많은 도움이 된다.

정정 투자설명서는 수요예측 후 제출되는데 기관투자자의 유형별 수요예측 참여내역 및 경쟁률, 신청가격 분포 등 수요예측 결과가 상세하게 나와있다. 

기관투자자 대상 수요예측 결과는 <정정 투자설명서>의 ‘제1부 모집 또는 매출에 관한 사항’ → ‘I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항’ → 공모가격 결정방법에서 내용을 확인하면 된다. 

▲공모가격 결정방법 참조하기

<증권발행실적보고서>를 통해 꼭 확인해야 하는 내용은 다음과 같다. 

의무보유확약 물량

기관투자자는 ’의무보유확약 제도‘에 따라 공모주를 많이 배정받는 조건으로 공모주를 상장 이후 일정 기간 동안(2주·1월·3월·6월) 보유하도록 의무화되어 있다. 

상장초기 의무보유확약 기간이 종료된 후 의무보유확약 주식의 대량매도로 이어져 주가하락 요인이 될 수 있다. 따라서 의무보유확약 물량 및 매도가능 시기를 미리 확인하는 것이 중요하다. 

증권발행실적보고서에는 기관투자자의 기간별 의무보유확약 내용이 상세하게 기재되어 있습니다.

증권발행실적보고서는 청약 및 납인이 완료된 후 제출되며 <증권발행실적보고서>에서 ‘II. 청약 및 배정에 관한 사항’ → ‘기관투자자 의무보유확약 기간별 배정현황’에서 내용을 확인할 수 있다 .

▲의무확인확약기간 등 확인하기

청약현황

실제 청약경쟁률이 높을수록 상장일 종가가 공모가보다 높게 형성된다. 상장 후 주가추이를 예측하고 싶다면 청약 경쟁률을 참고할 수 있다. 

증권발행실적보고서에는 청약자 유형별(우리사주조합, 기관투자자, 일반투자자, 기타)로 구분하여 청약경쟁률 등 청약현황이 기재되어 있다. 

<증권발행실적보고서>에서 ‘II. 청약 및 배정에 관한 사항’ → ‘청약 및 배정현황’에서 확인할 수 있다. 

▲청약현황 및 배정현황 확인